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业绩浪或悄然而至

早在假期前,当市场几乎一致悲观时,该专栏指出,这只是对冲基金利用一些利润更高的科技股获利,总体趋势没有改变。此外,从最近10年假期后第一周的趋势来看,9周上涨,1周下跌,今年也不例外。果然,在外围股市动荡的大假日期间,a股不仅在首个交易日有了一个良好的开局,而且整个星期都表现出相对稳定的趋势,尤其是在外围股市周三大幅下挫,仍然走出独立市场的时候。

我们不难发现,在10月的第一个交易周,出现了相对令人满意的变化。首先,限制节日前上涨的风险厌恶情绪已经基本消失。大多数科技股在节前大幅下跌,前一时期涨幅过大,现已企稳,而暂时撤出这些股票的基金已转向寻找新的机会,如本周表现强劲的数字现金概念。其次,中美贸易谈判出现积极变化,这可以从人民币的强势看出。一般来说,人民币短期升值将刺激资本市场的活动。第三,从市场角度来看,乐观已经占据主动。第三季度业绩良好的公司受到追捧,甚至业绩不佳的公司也被市场解雇。例如,HKUST迅飞报告了高增长率,但平均绝对净利润却接近极限,这说明了这一点。

从短期和中期来看,国庆假期将保持稳定,或者在一两周内会出现短期增长。这是因为可能有必要弥补假期前兑现的资金,但价格是否会出现新一波上涨还有待观察。毕竟,仍有因素限制股市上涨,突然出现的“黑天鹅”可能不少,所以我们可以在中短期保持谨慎乐观,但我们不能认为牛市一涨就来,这是不现实的。从a股的历史轨迹来看,第四季度一般会有很好的盈利效果,这是由几个因素造成的:机构需要一个食品市场来做好工作。今年到目前为止,该指数涨幅不大,只有10%左右,但这只是一些加权蓝筹股的贡献。除了几个热门的科技板块,大多数个股涨幅不大,所以对于许多机构来说,需要一个食品市场来冲刺业绩。此外,性能浪潮炒作也开始蔓延,这可以从最近几个月机构进行的密集研究中看出。第三季度业绩预增的个股一旦发布公告,它们就会一个接一个地上涨,机构基金都在关注机会。

还有传统的保留项目年度报告,它有一个跨年度市场,这是高度炒作。这种炒作在严格监管下可能会降温,但它永远不会消失。

尽管该指数在未来第四季度表现不佳,但仍存在一些结构性机遇。事实上,只要市场没有重大调整,机会就永远存在。我们可以从以下三个方面把握第四季度的机遇:业绩增长、自我控制、小盘股等。

首先,业绩增长,注意把握实质性的业绩增长。业绩一直是资本市场永恒的主题,尤其是现在三季度报告的披露期已经进入,业绩预增、大幅增长的公司基本激增。上市公司表示,1万至1万元最终将取决于业绩。只要是一家业绩持续增长的企业,资本市场就可以追逐它。贵州茅台就是一个典型的例子。因此,我们应该更加关注三季度预测的公司和披露全年预测的三季度报告的公司,特别是技术含量较高的行业和底部反转的行业,这是值得关注的。

第二,科学技术是自主可控的,应该关注真正实现国内替代的公司。事实上,我们现在应该明白国与国之间的竞争取决于什么。这不是一场表面的商品贸易争端,而是一场科技竞争。即使没有贸易战,技术压制可能仍然存在。这是决定国家实力的核心。因此,自主可控高技术产业的发展迫在眉睫,特别是关键核心技术的进口替代。在这方面,仍有许多a股上市公司有机会。例如,中央企业科研院所的企业和大型电子元器件企业应该承担沉重的负担,增加科研投入。资本市场也应该给予大力支持。

三是关注尚未转让的小二级新股的价格因素。从每年的第四季度到第二年的第一季度,将会掀起一波年报业绩浪潮,而这一业绩浪潮的主要特征通常是向公司的高转移。虽然高转移只是一个数字游戏,但在很多人眼里,夺权一直是资本市场投机的热门话题。如果公司是一个业绩持续增长的新股,总股本很小,就更容易受到资本的关注。

本文来源于《金融投资报告》

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